¿Qué es la suplantación de identidad en los mercados financieros?

¿Qué es la suplantación de identidad en los mercados financieros?

La suplantación de identidad es una forma de manipulación del mercado en la que un comerciante coloca órdenes de compra o venta falsas, sin tener la intención de que el mercado las cubra. La suplantación de identidad generalmente se realiza mediante algoritmos y bots en un intento de manipular el mercado y los precios de los activos creando una falsa sensación de oferta o demanda.

La suplantación de identidad es ilegal en muchos mercados importantes, incluidos los Estados Unidos y el Reino Unido.

Introducción

Muchos hablan a menudo de cómo los grandes comerciantes y las ballenas manipulan los mercados. Si bien muchas de estas teorías pueden cuestionarse fácilmente, existen algunos métodos bien conocidos de manipulación del mercado que requieren grandes participaciones. Uno de ellos es una técnica llamada suplantación de identidad.

¿Qué es la suplantación de identidad?

La suplantación de identidad es una forma de manipular los mercados mediante la colocación de órdenes falsas para comprar o vender activos, como acciones, materias primas y criptomonedas. Por lo general, los comerciantes que intentan engañar al mercado utilizan bots o algoritmos para colocar automáticamente órdenes de compra o venta. Cuando los pedidos están a punto de completarse, los bots cancelan los pedidos.

La idea principal detrás de la suplantación de identidad es intentar crear una falsa impresión de presión de compra o venta. Por ejemplo, un spoofer puede establecer una gran cantidad de órdenes de compra falsas para crear una falsa sensación de demanda a un nivel de precios. Luego, a medida que el mercado se acerca al nivel, tiran las órdenes y el precio continúa a la baja.

Cómo suelen responder los mercados a la suplantación de identidad

El mercado a menudo reacciona fuertemente a las órdenes falsas porque no hay una buena manera de saber si es una orden real o falsa. La suplantación de identidad puede ser especialmente eficaz si los pedidos se colocan en áreas clave de interés para compradores y vendedores, como áreas de soporte o resistencia importantes.

Tomemos Bitcoin como ejemplo. Supongamos que Bitcoin tiene un fuerte nivel de resistencia de $ 10,500. En análisis técnico, el término resistencia significa un área donde el precio encuentra un techo. Naturalmente, aquí es donde podemos esperar que los vendedores hagan sus ofertas para vender sus participaciones. Si el precio es rechazado en un nivel de resistencia, puede caer abruptamente. Sin embargo, si rompe la resistencia, entonces hay una mayor probabilidad de que continúe al alza.

Si el nivel de $ 10,500 parece una fuerte resistencia, es probable que los bots coloquen pedidos falsos ligeramente por encima de él. Cuando los compradores ven órdenes de venta masivas por encima de un nivel técnico tan importante, pueden sentirse menos animados a comprar agresivamente en el nivel. Así es como la suplantación de identidad puede ser eficaz para manipular el mercado.

Una cosa a tener en cuenta aquí es que la suplantación de identidad puede ser efectiva entre diferentes mercados que están todos vinculados al mismo instrumento subyacente. Por ejemplo, las grandes órdenes falsas en el mercado de derivados podrían afectar al mercado al contado del mismo activo y viceversa.

¿Cuándo es menos eficaz la suplantación de identidad?

La suplantación de identidad puede resultar más riesgosa cuando existe una mayor probabilidad de movimientos inesperados del mercado.

Por ejemplo, supongamos que un comerciante quiere falsificar la venta de un nivel de resistencia. Si se está produciendo un fuerte repunte y el miedo a perderse (FOMO) entre los comerciantes minoristas impulsa repentinamente una volatilidad masiva, las órdenes falsas se pueden completar rápidamente. Obviamente, esto no es ideal para el spoofer, ya que no tenían la intención de ingresar al puesto. De manera similar, un apretón corto o un choque repentino pueden llenar incluso un pedido grande en cuestión de segundos.

Cuando una tendencia del mercado está impulsada principalmente por el mercado al contado, la suplantación de identidad se vuelve cada vez más riesgosa. Por ejemplo, si una tendencia alcista es impulsada por el mercado al contado, lo que indica un alto interés por comprar directamente el activo subyacente, la suplantación de identidad puede ser menos efectiva. Sin embargo, esto depende en gran medida del entorno particular del mercado y de muchos otros factores.

¿Es ilegal la suplantación de identidad?

La suplantación de identidad es ilegal en los Estados Unidos. La Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de EE. UU. (CFTC) es responsable de supervisar las actividades de suplantación de identidad en los mercados de valores y productos básicos.

En los EE. UU., La suplantación de identidad es ilegal según la Sección 747 de la Ley Dodd-Frank de 2010. La sección dice que la CFTC puede regular una entidad que:

demuestra indiferencia intencional o imprudente por la ejecución ordenada de transacciones durante el período de cierre; o es, tiene el carácter de, o se conoce comúnmente en el comercio como, suplantación de identidad (licitación u oferta con la intención de cancelar la oferta u oferta antes de la ejecución).

Es difícil clasificar las ofertas canceladas en el mercado de futuros como suplantaciones a menos que la acción se vuelva muy repetitiva. Esta es la razón por la que los reguladores también pueden considerar la intención detrás de las órdenes antes de pasar a multar, cobrar o preguntar sobre un posible comportamiento de suplantación de identidad.

Otros mercados financieros importantes, como el Reino Unido, también regulan la suplantación de identidad. La Autoridad de Conducta Financiera (FCA) del Reino Unido puede multar a los comerciantes e instituciones responsables de la suplantación de identidad.

Por qué la suplantación de identidad es mala para los mercados

Entonces, la suplantación de identidad es ilegal y generalmente tiene un efecto perjudicial en los mercados, pero ¿por qué? Bueno, la suplantación de identidad puede provocar cambios en los precios que, de otro modo, no se verían reflejados en la oferta y la demanda. Mientras tanto, como los falsificadores controlan estos movimientos de precios, pueden beneficiarse de ellos.

Los reguladores de EE. UU. También han expresado su preocupación por la manipulación del mercado en el pasado. A diciembre de 2020, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) ha rechazado todas las propuestas de fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin. Cuando se aprueba, un ETF permite a los inversores más tradicionales de EE. UU. Exponerse a un activo, como Bitcoin. Por lo general, se mencionan varios factores para rechazar las propuestas, uno de ellos es que no consideran que el mercado de Bitcoin sea inmune a la manipulación del mercado.

Sin embargo, esto puede estar cambiando a medida que los mercados de Bitcoin entren en una nueva fase de madurez con mayor liquidez y adopción institucional.

Pensamientos finales

La suplantación de identidad es una técnica de manipulación del mercado que implica el establecimiento de órdenes falsas. Puede ser difícil de identificar de manera consistente, aunque no imposible. Evaluar si la eliminación de órdenes de compra o venta se considera suplantación de identidad requiere un análisis exhaustivo de la intención detrás de las órdenes.

Minimizar la suplantación de identidad es deseable en cualquier mercado, ya que ayuda a mantener un entorno equilibrado para todos los involucrados. Dado que los reguladores con frecuencia enumeran la manipulación del mercado como una razón detrás del rechazo de los ETF de Bitcoin, los esfuerzos para minimizar la suplantación de identidad podrían beneficiar al mercado de las criptomonedas a largo plazo.

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