Introducción a la teoría de Dow

Introducción a la teoría de Dow

¿Qué es la teoría de Dow?

Esencialmente, la teoría de Dow es un marco para el análisis técnico , que se basa en los escritos de Charles Dow sobre la teoría del mercado. Dow fue el fundador y editor del Wall Street Journal y cofundador de Dow Jones Company. Como parte de la empresa, ayudó a crear el primer índice bursátil , conocido como Dow Jones Transportation Index (DJT), seguido del Dow Jones Industrial Average (DJIA).

Dow nunca escribió sus ideas como una teoría específica y no se refirió a ellas como tales. Aún así, muchos aprendieron de él a través de sus editoriales en el Wall Street Journal. Después de su muerte, otros editores, como William Hamilton, refinaron estas ideas y utilizaron sus editoriales para armar lo que ahora se conoce como la teoría de Dow.

Los principios básicos de la teoría de Dow

El mercado refleja todo

Este principio está estrechamente alineado con la denominada Hipótesis de Mercado Eficiente (EMH). Dow creía que el mercado lo descuenta todo, lo que significa que toda la información disponible ya se refleja en el precio.

Por ejemplo, si se espera que una empresa reporte ganancias mejoradas positivas, el mercado lo reflejará antes de que suceda. La demanda de sus acciones aumentará antes de que se publique el informe, y es posible que el precio no cambie tanto después de que finalmente se publique el informe positivo esperado.

En algunos casos, Dow observó que una empresa podría ver el precio de sus acciones reducido después de una buena noticia porque no era tan bueno como se esperaba.

Muchos comerciantes e inversores todavía creen que este principio es cierto, especialmente aquellos que hacen un uso extensivo del análisis técnico. Sin embargo, aquellos que prefieren el análisis fundamental no están de acuerdo y creen que el valor de mercado no refleja el valor intrínseco de una acción.

Algunas personas dicen que el trabajo de Dow fue lo que dio origen al concepto de tendencia del mercado, que ahora se considera un elemento esencial del mundo financiero. La teoría de Dow dice que hay tres tipos principales de tendencias del mercado:

  • Tendencia primaria Con una duración de meses a muchos años, este es el principal movimiento del mercado.
  • Tendencia secundaria que dura desde semanas hasta algunos meses.
  • Tendencia terciaria Tiende a morir en menos de una semana o no más de diez días. En algunos casos, pueden durar solo unas pocas horas o un día.

Al examinar estas diferentes tendencias, los inversores pueden encontrar oportunidades. Si bien la tendencia primaria es la clave a considerar, las oportunidades favorables tienden a ocurrir cuando las tendencias secundarias y terciarias parecen contradecir la primaria.

Por ejemplo, si cree que una criptomoneda tiene una tendencia primaria positiva, pero experimenta una tendencia secundaria negativa, puede haber una oportunidad de comprarla a un precio relativamente bajo e intentar vender una vez que su valor haya aumentado.

El problema ahora, como entonces, es reconocer qué tipo de tendencia está observando, y ahí es donde entra en juego un análisis técnico más profundo . Hoy en día, los inversores y los comerciantes utilizan una amplia gama de herramientas analíticas para ayudarles a comprender qué tipo de tendencia están buscando. a.

Dow estableció que las tendencias primarias a largo plazo tienen tres fases . Por ejemplo, en un mercado alcista , las fases serían:

  • Acumulación Después del mercado bajista anterior , la valoración de los activos sigue siendo baja ya que el sentimiento del mercado es predominantemente negativo. Los comerciantes inteligentes y los creadores de mercado comienzan a acumularse durante este período, antes de que se produzca un aumento significativo en el precio.
  • Participación pública El mercado en general ahora se da cuenta de la oportunidad que los comerciantes inteligentes ya han observado, y el público se vuelve cada vez más activo en la compra. Durante esta fase, los precios tienden a aumentar rápidamente.
  • Exceso de distribución En la tercera fase, el público en general sigue especulando, pero la tendencia está llegando a su fin. Los creadores de mercado comienzan a distribuir sus participaciones, es decir, vendiendo a otros participantes que aún no se han dado cuenta de que la tendencia está a punto de revertirse.

En un mercado bajista, las fases esencialmente se revertirían. La tendencia comenzaría con la distribución de quienes reconocen las señales y será seguida por la participación del público. En la tercera fase, el público continuaría desesperado, pero los inversores que pueden ver el próximo cambio comenzarán a acumular nuevamente.

No hay garantía de que el principio sea cierto, pero miles de comerciantes e inversores consideran estas fases antes de tomar medidas. En particular, el Método Wyckoff también se basa en las ideas de acumulación y distribución, describiendo un concepto algo similar de ciclos de mercado (pasando de una fase a otra).

Correlación de índices cruzados

Dow creía que las tendencias primarias observadas en un índice de mercado deberían ser confirmadas por las tendencias observadas en otro índice de mercado. En ese momento, esto se refería principalmente al índice de transporte Dow Jones y al promedio industrial Dow Jones.

En aquel entonces, el mercado del transporte (principalmente ferrocarriles) estaba fuertemente vinculado a la actividad industrial. Esto es lógico: para que se produzcan más bienes, primero se necesitaba un aumento en la actividad ferroviaria para proporcionar las materias primas necesarias.

Como tal, existía una clara correlación entre la industria manufacturera y el mercado del transporte. Si uno estuviera sano, el otro probablemente también lo estaría. Sin embargo, el principio de correlación entre índices no se mantiene tan bien hoy porque muchos productos son digitales y no requieren entrega física.

El volumen importa

Como muchos inversores hacen ahora, Dow creía en el volumen como un indicador secundario crucial, lo que significa que una tendencia fuerte debería ir acompañada de un alto volumen de operaciones. Cuanto mayor sea el volumen, más probable es que el movimiento refleje la verdadera tendencia del mercado. Cuando el volumen de operaciones es bajo, es posible que la acción del precio no represente la verdadera tendencia del mercado.

Dow cree que si el mercado está en tendencia, seguirá en tendencia. Entonces, por ejemplo, si las acciones de una empresa comienzan a tener una tendencia al alza después de noticias positivas, continuará haciéndolo hasta que se muestre una reversión definitiva.

Debido a esto, Dow cree que las reversiones deben tratarse con sospecha hasta que se confirmen como una nueva tendencia primaria. Por supuesto, distinguir entre una tendencia secundaria y el comienzo de una nueva tendencia primaria no es fácil, y los comerciantes a menudo enfrentan reversiones engañosas que terminan siendo solo tendencias secundarias.

Pensamientos finales

Algunos críticos argumentan que la teoría de Dow está desactualizada, especialmente en lo que respecta al principio de correlación entre índices (que establece que un índice o promedio debe respaldar a otro). Aún así, la mayoría de los inversores consideran que la teoría de Dow es relevante en la actualidad. No solo porque se trata de identificar oportunidades financieras, sino también porque creó el concepto de tendencias de mercado que creó el trabajo de Dows.

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